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周小川利率市场化两年内应可实现

2019/09/14 来源:广西信息港

导读

周小川:利率市场化两年内应可实现中国人民银行行长周小川10日表示,利率市场化在两年之内应该可以实现,但也要看国内、国际经济等外部条件。同

周小川:利率市场化两年内应可实现

中国人民银行行长周小川10日表示,利率市场化在两年之内应该可以实现,但也要看国内、国际经济等外部条件。同时,央行也在准备组主要工具,对市场短期和中期利率进行引导。

汇率更多由供求决定

他当天在第六轮中美战略与经济对话会上做出上述表述。他表示,关于利率市场化的时间表,作为利率主管部门,央行有自己的时间表,这个时间表在很大程度上依靠国内经济、国际经济等外部条件来执行,但我们认为应该在两年之内可以实现。

他表示,将用短期和中期政策工具来引导利率水平。目前央行在准备组主要工具,对市场短期和中期利率进行引导。从国际经验看,一些中央银行也为了金融稳定或结构调整的目的,现在出台新的融资工具,有一些跟我们的做法很类似,如欧洲央行推出的定向长期再融资。

谈及外汇市场改革,周小川表示,改革方向是明确的,希望通过改革,汇率实现合理均衡水平上的基本稳定,同时让市场供求关系更多决定汇率,扩大汇率的浮动区间和灵活性。随着这些目标的实现,央行在条件具备的条件下,会明显减少对外汇市场的干预。

他认为,整个国际市场目前仍旧不太平静,经常发生一些问题。随着主要国家货币政策的调整,国际市场也会有一些异常波动,也会受溢出效应影响。因此中方要保持谨慎态度。如果出现短期投机性力量,市场波动过大时,我们要采取相应措施。如果市场较平静,我们改革的速度会快一些。

新政策工具猜想

对于周小川的表态,民生证券宏观研究院副院长管清友认为,周小川表示准备用短期和中期政策工具来引导利率水平,新的工具将会要求抵押品。该思路与此前资本市场热议的抵押补充贷款(PSL)一致。目前外汇占款退出基础货币投放主要渠道,PSL能借此取代再贷款引导中期政策利率,推动货币调控手段由数量型调控往价格型调控转型,并直接为调结构提供低成本资金,定向降低薄弱环节的融资成本。

他表示,利率市场化可能加速推进。利率市场化改革已基本实现银行间同业市场利率市场化、贷款利率市场化。虽然存款利率仍被管制,但预计未来会逐步放开,放开的顺序是:发行大额可转让存单缩小可转让存单面额长期限定期存款利率上限放开短期限定期存款利率上限放开活期存款利率市场化。基本遵循先外币后本币、先贷款后存款、先长期后短期、先大额后小额的利率市场化路径。在推进的过程中会适时引入存款保险制度。

未来人民币汇率双向波动将常态化,新增外汇占款规模仍将维持在低位。央行希望借用人民币汇率波动打破资本单边流入态势,在为资本账户开放做准备的同时,增强货币政策主动权。


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